رفعت وزارة الخزانة الأميركية تقديراتها للاقتراض الفيدرالي للربع الحالي لتشمل مخزوناً نقدياً ابتدائياً أصغر كثيراً مما توقعته ــ نتيجة لفشل الكونجرس حتى الآن في رفع سقف الدين الفيدرالي.
صرحت وزارة الخزانة الأمريكية في بيان لها يوم الاثنين أنها تقدر صافي الاقتراض بـ 514 مليار دولار أمريكي للفترة من أبريل إلى يونيو، بزيادة عن 123 مليار دولار أمريكي التي توقعتها في فبراير.
وكعادتها، افترضت وزارة الخزانة في توقعاتها السابقة أن سقف الدين – الذي أُعيد العمل به في بداية يناير – سيُرفع أو يُعلق. إلا أن المشرعين ما زالوا يعملون على هذه المسألة.
في حين افترضت وزارة الخزانة في فبراير أن يكون الرصيد النقدي في نهاية مارس 850 مليار دولار أمريكي، إلا أنه في الواقع انخفض إلى أقل من ذلك بكثير، ليصل إلى حوالي 406 مليارات دولار أمريكي.
وبموجب سقف الدين، يُمنع الحكومة من إصدار سندات خزانة جديدة صافية. وأبقت الوزارة يوم الاثنين على توقعاتها السابقة بتحقيق هدف 850 مليار دولار أمريكي لرصيد نقدي بنهاية يونيو، مع استمرار افتراضها أن سقف الدين سيتم تحديده.
وقالت وزارة الخزانة الأمريكية: “باستثناء الرصيد النقدي في بداية الربع الذي انخفض عن المتوقع، فإن تقدير الاقتراض الحالي للربع أقل بمقدار 53 مليار دولار أمريكي مما أُعلن عنه في فبراير”.
أشار لو كراندال، كبير الاقتصاديين في معهد رايتسون للسياسات الاقتصادية، قبل الإعلان، إلى أن التقديرات الفصلية الأخيرة صدرت قبل الإعلان غير المسبوق عن زيادات الرسوم الجمركية على الواردات التي أعلنها الرئيس دونالد ترامب.
وكتب في مذكرة أن عائدات الرسوم الجمركية الإضافية قد تُشكل الآن إدارة الخزانة للسيولة النقدية.
تباينت توقعات المتعاملين بشأن تقديرات الاقتراض الجديدة قبل إصدارها يوم الاثنين، نظرًا لعدم اليقين المحيط بحل مسألة سقف الدين. وكان كراندال قد توقع ارتفاعًا في توقعات الاقتراض إذا حافظت وزارة الخزانة على “الافتراض غير الواقعي” بأن الرصيد النقدي سينتعش إلى 850 مليار دولار بنهاية يونيو.
لكن الخبراء الاستراتيجيين في جي بي مورغان تشيس وشركاه توقعوا أن تعلن وزارة الخزانة عن اقتراض صافٍ قابل للتسويق بقيمة 255 مليار دولار، بافتراض رصيد نقدي بنهاية الربع يبلغ 300 مليار دولار.
أُعيد العمل بسقف الدين الفيدرالي في بداية يناير. أي نقاش مطوّل في الكونغرس بشأن رفع أو تعليق الحد الأقصى سيجبر وزارة الخزانة على خفض إصدار سندات الدين واستنزاف احتياطيها النقدي.
بلغ الرصيد النقدي للخزانة حوالي 563 مليار دولار أمريكي حتى يوم الخميس.
أعلنت الخزانة الأمريكية أنها تتوقع اقتراض 554 مليار دولار أمريكي صافيًا للربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر، بافتراض بلوغ الرصيد النقدي 850 مليار دولار أمريكي بنهاية الفترة. وتفترض الأرقام أيضًا معالجة مسألة سقف الدين.
يوم الأربعاء، ستعلن الوزارة عن خططها لمبيعات الأذون والسندات خلال الأشهر المقبلة، والتي يرى المتعاملون على نطاق واسع أنها ستبقى دون تغيير.
وتوقع بعض محللي وول ستريت، بمن فيهم كراندال، أن تُجري الخزانة الأمريكية في مرحلة ما تعديلات على نهجها في إدارة النقد، وأن تتبنى سياسة الحفاظ على احتياطي أقل نسبيًا من المستهدف حاليًا.
عندما سُئل مسؤول في وزارة الخزانة عن كيفية تعامل الوزارة مع مثل هذا الإعلان في حال تغيير سياستها في إدارة النقد، أشار إلى أن التغيير الذي حدث عام 2015 قد كُشف عنه من خلال بيان الاسترداد ربع السنوي.
وقال المسؤول، في اتصال هاتفي مع الصحفيين، إن هذا سيكون الوسيلة الأرجح لأي إعلان مستقبلي من هذا القبيل.
