هبطت الأسهم الصينية واقتربت العائدات السيادية من أدنى مستوياتها على الإطلاق مع استعداد المستثمرين لتداعيات الصراع التجاري المتصاعد بين أكبر اقتصادين في العالم.
واصلت أسهم الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة خسائرها يوم الاثنين بعد تهديد دونالد ترامب بفرض ضرائب استيراد إضافية بنسبة 50% على الصين.
انخفض مؤشر ناسداك غولدن دراغون الصيني بنسبة 7.4% ليصل إلى أدنى مستوى له منذ يناير، بينما خسرت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة أكثر من 10% في تداولات نيويورك.
خلال جلسة التداول الآسيوية، انخفض مؤشر الأسهم الصينية المدرجة في هونغ كونغ، والذي يحظى بمتابعة وثيقة، بنحو 14%، مما أدخله في سوق هابطة.
وشهد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ أسوأ يوم له منذ عام 1997، ممحوًا جميع مكاسبه لهذا العام. وخسر مؤشر CSI 300 المحلي 7.1% من قيمته.
يُجبر رد الصين على الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس الأمريكي ترامب المستثمرين على مواجهة حقيقة أن الصراع التجاري الذي كان يُخشى منه قد دخل مرحلة جديدة.
وقد حاولت بكين الحد من الأضرار: إذ يناقش المسؤولون إمكانية تقديم حوافز مسبقة للتعويض عن تأثير التعريفات الجمركية، كما أعلن صندوق مدعوم من الدولة أنه زاد استثماراته في صناديق الاستثمار المتداولة لتحقيق الاستقرار في السوق ــ ولكن حتى الآن، يركز المستثمرون على احتمال وقوع كارثة اقتصادية.
قال سات دوهرا، مدير محفظة استثمارية في جانوس هندرسون إنفستورز: “هذا البيع الذي نشهده لا يُصدق لأسباب خاطئة تمامًا”.
وأضاف: “هناك بالطبع عامل بيع بدافع الذعر؛ وهناك نداءات هامشية يجب أن نكون على دراية بها؛ فالصناديق تبيع بانخفاضات لجمع السيولة، وقد أدى رد الصين الانتقامي إلى زيادة المخاطر مع انخفاض قيمة العملة الآن في أعين المستثمرين”.
أثار البيع موجة بيع جنونية في هونغ كونغ، حيث بلغ حجم تداول الأسهم مستوى قياسيًا بلغ 621 مليار دولار هونغ كونغي (80 مليار دولار أمريكي) يوم الاثنين.
شمل العزوف عن المخاطرة جميع القطاعات والأسواق. انخفضت أسهم جميع الشركات الخمسين المدرجة في مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية، وانخفض مؤشر أسهم التكنولوجيا الصينية في هونغ كونغ بأكثر من 17%.
وكانت شركات إصدار السندات الصينية من بين الأسماء التي قادت الخسائر في جميع أنحاء آسيا يوم الاثنين، حيث اتسعت فروق أسعار بعض سنداتها الاستثمارية بما يصل إلى 40 نقطة أساس، وفقًا للمتداولين.
قال فينسنت تشان، الخبير الاستراتيجي في الشؤون الصينية في شركة أليثيا كابيتال المحدودة: “يشهد نظام التجارة العالمي، الذي استمر على مدار التسعين عامًا الماضية، انهيارًا، مما يجعل من الصعب على الناس التنبؤ بالتأثير الاقتصادي وتحديد نقطة انحدار السوق”.
وأضاف: “إذا أردنا سحب السيولة من النظام، فستكون هونغ كونغ أول المتضررين، وهناك أيضًا الكثير من الأرباح التي يمكن جنيُها بعد ارتفاع هذا العام”.
ارتفعت أسعار السندات الحكومية مع إقبال المستثمرين على الأصول الأكثر أمانًا وسط مخاوف من تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد الصيني.
وانخفض عائد السندات القياسية لأجل عشر سنوات ثماني نقاط أساس ليقترب من أدنى مستوى له على الإطلاق، وسط موجة شراء عند كل استحقاق رئيسي.
وفي سوق الصرف الأجنبي، خفّض بنك الشعب الصيني سعره المرجعي اليومي لليوان إلى مستوى غير مسبوق منذ ديسمبر. وقد يكون ذلك إشارة إلى استعداد بكين لدعم النمو من خلال خفض قيمة عملتها، مما قد يجعلها أداة مهمة في الحرب التجارية.
يقول محللون في ويلز فارجو وشركاه إن هناك خطرًا من أن تُضعف بكين عمدًا قيمة اليوان بنسبة تصل إلى 15% خلال شهرين، بينما يرى محللون في مجموعة جيفريز المالية إمكانية حدوث انخفاض بنسبة 30%.
انخفض سعر اليوان الصيني في الخارج بنحو 0.2% مقابل الدولار، حتى مع تحديد بنك الشعب الصيني سعره المرجعي اليومي عند مستوى أعلى بكثير من المتوقع.
“أصوات متوترة”
حثت الصين على الصمود مع انتشار ضغوط البيع يوم الاثنين، حيث دعت صحيفة حكومية المواطنين إلى “تحويل الضغط إلى دافع”.
لكن يبدو أن المستثمرين ينتظرون المزيد من الإجراءات من بكين، حيث يتجه الاهتمام مجددًا إلى إمكانية تقديم تحفيز اقتصادي لدعم ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وقد تضمن آمال التحفيز الاقتصادي أن يتبع هبوط السهم انتعاشًا سريعًا. قال كيني وين، رئيس استراتيجية الاستثمار في شركة KGI Asia Ltd.، إن المستثمرين الأفراد قد يتجهون نحو السوق في وقت لاحق من هذا الأسبوع، معتبرين عمليات البيع فرصةً للشراء عند انخفاض الأسعار.
وقال آندي ماينارد، رئيس قسم الأسهم في China Renaissance: “نشهد الآن بعض عمليات الصيد عند أدنى مستوياتها”. ومع ذلك، “يشعر الناس بالحيرة بشأن الخطوات التالية نظرًا لصعوبة التنبؤ بما سيحدث. أعتقد أن معظمهم يتخارجون من مراكزهم، وسيكونون أكثر حذرًا في إعادة الاستثمار”.
ووفقًا لبيانات جمعتها بلومبرغ، بلغت قيمة عمليات الشراء المتجهة جنوبًا للأسهم الصينية المدرجة في هونغ كونغ حوالي 15 مليار دولار هونغ كونغي.
جاءت التحركات الحادة في الأسواق الصينية في الوقت الذي أتيحت فيه للمستثمرين أول فرصة لاستيعاب رد بكين على الرسوم الجمركية الأمريكية، التي أُعلن عنها خلال عطلة السوق يوم الجمعة. وطبق المسؤولون الصينيون رسومًا مماثلة فرضتها الولايات المتحدة على البلاد.
كان الرد السريع مفاجئًا لبعض المستثمرين، وأثار مخاوف من أن الولايات المتحدة قد ترفع رسومها الجمركية على الصين مجددًا. قد يؤدي ذلك إلى سلسلة من الإجراءات الانتقامية، ما قد يُشكل كارثة محتملة على الاقتصاد العالمي.
جعل هذا الرد بكين استثناءً بين الدول الآسيوية الأخرى، حيث أعربت حكومات متعددة في المنطقة عن أملها في التوصل إلى اتفاق مع البيت الأبيض. ومع ذلك، لم تسلم أسواق الأسهم من ذلك يوم الاثنين: فقد انخفضت الأسهم في جميع أنحاء المنطقة وسط هروب واسع النطاق من المخاطرة.
قال كوك هونغ وونغ، رئيس قسم تداول مبيعات الأسهم المؤسسية في مايبانك للأوراق المالية، في إشارة إلى مؤشري سنغافورة وهونغ كونغ القياسيين: “سمعتُ عددًا من الأصوات الصاخبة والمتوترة في قاعة التداول هذا الصباح، وبصراحة، لم أرَ انخفاضًا بنسبة 8% في مؤشر STI المستقر عادةً، ولا انخفاضًا بنسبة 2000 نقطة في مؤشر HSI منذ فترة طويلة”.
وأضاف: “لا يُمكن مقارنة هذا المستوى من الذعر إلا بعمليات البيع المكثفة في ذروة جائحة كوفيد”.
